仟江水商业电讯　（１１月２２日　北京　Ｗｏｒｌｄ　Ｉｎｄｅｘ）　在中美贸易战前途未卜、国内ＧＤＰ增幅连创新低、美联储有意扩表的宏观大背景下，国内居民消费价格指数（上年同月值１００）已于近期创出１０３．８０新高。未来通货膨胀持续加剧的风险让人无法忽视：纵观１９９４年以来的国内居民消费价格指数，当前的数据已突破７年来的常态安全运行区间，有重新进入高位震荡区域的可能。

从２５年的运行轨迹分析，国内居民消费价格指数与美元政策和美国货币金融政策同步性非常强。

国内居民消费价格指数曾在１９９４年创下１２７．７０点的历史高值，然后断崖式下跌创下１９９９年９８．２０点的低点。此后伴随全球美元流动性宽裕周期的到来，该指数持续波段上行，最终在２００８年中创下１０８．７０点高点。

随着全球美元金融危机的爆发，该指数在１年之内雪崩式下跌至９８．１９点的历史极低点。此后该指数又随美元ＱＥ和联储加息的周期变化而同频波动，至２０１２年全球金融危机见底，也基本企稳。从此，大体稳固运行于１００点至１０３点常态区间。

但自２０１９年１０月以来，美国各项经济指标逐渐筑底，市场关于联储货币政策扩表的期待日甚一日，该指数忽然突破７年间的平稳运行区间，再次进入到２００４年至２００５年、２００７年至２００９年、２０１０年至２０１２年的大幅震荡区域，后期走势着实值得关注。

展望未来，中美经济合作、中美贸易局势、中美货币政策的博弈，对国内居民消费价格指数的走势无疑都将造成较大影响。