仟江水商业电讯　（１１月２２日　北京　国际资本）　昨日，首创证券发布报告，点评了中国人民银行发布的《２０１９年第三季度中国货币政策执行报告》，提炼出该报告中需要市场高度关注的一些关键词：加大逆周期调节力度、关注民营、小微企业发展、重点支持中小银行补充资本、贷款利率略有下降、个人住户贷款增速放缓、ＬＰＲ改革效果初显。

以下是首创证券点评中提炼要点：

加强逆周期调节，坚决不搞“大水漫灌”：货币政策执行基调方面，《报告》表示坚持稳中求进工作总基调，保持定力，继续实施好稳健的货币政策，加强逆周期调节。在下行压力持续加大背景下，将“适时适度逆周期调节”转为“加强逆周期调节”，仍表明坚决不搞“大水漫灌”，货币政策“稳健略偏宽松”。

支持民营、小微企业发展，贷款投放力度加大：前三季度人民币贷款新增１３．６万亿元，同比多增４８６７亿元，多增部分主要投向民营和小微企业等。前三季度，普惠小微贷款新增１．８万亿元，为上年全年增量１．４倍，近去年前三季度２倍，９月末余额增速较上年末提高８．１个百分点。

中国人民银行将定向降准城商行使用降准资金发放民营、小微企业贷款情况纳入宏观审慎评估（ＭＰＡ）考核，于２０１９年底前落实，引导中小行服务小微企业，利于长期资金向民营、小微企业投放。

定向中期借贷便利对民营、小微企业支持力度大，为民营和小微企业的信贷投放提供较为稳定的长期资金来源。今年，央行按季开展了三次定向中期借贷便利操作，投放金额分别为２５７５亿元、２６７４亿元、２９７７亿元，期限１年，利率均为３．１５％，较同期中期借贷便利利率优惠１５ｂｐ，到期可根据金融机构需求续做两次，实际期限可达３年。９月末定向中期借贷便利余额为８２２６亿元。