仟江水商业电讯　（１２月６日　北京　产业调查）２０１９年即将逝去，２０２０的阳光即将照亮。站在时间的门槛前展望未来，２０２０年中国市场和世界经济究竟会朝哪个方向发展？今日，研究机构纷纷给出了自己的研判。有的倾向主张中国经济正在企稳，有些则用Ｍａｒｋｉｔ指数的样本差和ＩＳＭ制造业ＰＭＩ的向真性为参照，指出当前的全球经济难言企稳。

持企稳观点者，以天风证券为代表。他们主要根据最新ＰＭＩ数据做出了上述判断。该机构认为，９至１０月的经济数据好于７至８月，１１月官方ＰＭＩ重回扩张区间，而财新ＰＭＩ连续升５月。从结构来看，中下游行业景气度整体见底，部分行业景气度已经触底回升；高技术产业持续高速扩张，占比逐渐提高。

中泰证券则放眼全球提出，从Ｍａｒｋｉｔ统计的３０个经济体的数据来看，位于荣枯线以上的经济体数量占比仍在回落，全球ＰＭＩ呈现回暖是受到了个别经济体短期数据的干扰，可持续性存疑。

中泰证券还认为，Ｍａｒｋｉｔ指数可能存在高估的现象。以美国为例，今年８月以来，Ｍａｒｋｉｔ和ＩＳＭ制造业ＰＭＩ走势明显背离，而背离时ＩＳＭ指数一般更常用，也更能反映经济基本面。中国也是如此，Ｍａｒｋｉｔ公布的ＰＭＩ也明显高于我国统计局公布的ＰＭＩ。因此，仅用这一个数据的回升，也很难判断全球制造业的回暖。而我们认为，全球经济下行压力仍大，贸易关系依然紧张，制造业也难言回暖。