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产业调查 | 2020年：地方政府或推高表外融资 利率下行或利地产 仟江水商业电讯 （１２月１１日 北京 产业调查）今日国盛证券发布报告称２０２０年地方政府积极性或将回升，表外融资前景良好；房贷实际利率也将大概率下调，以进一步增强房地产投资的韧性。
国盛证券认为，表外融资一直是跟踪分析地方政府积极性的重要维度。截至２０１９年１１月，表外融资已连续４月超季节性增长。１２月６日政治局会议再次强调完善激励机制，预计明年地方政府积极性，将进一步推高表外融资规模。
此外，１１月Ｍ１与Ｍ２剪刀差负缺口缩窄，居民长期贷款同比增长２９８亿元，Ｍ２中居民存款向企业存款转移。这表明房地产韧性仍然较强。展望后市，房贷实际利率或大概率下调，房地产有望迎来边际松动，后续各地差异化、结构化的松动可期。 |
