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产业调查 | 需求羸弱 投资走平：警惕基建地产拉动经济指标虚假繁荣！ 仟江水商业电讯 （１２月１７日 北京 产业调查）今日民生证券的一则研报值得市场高度重视。这则研报题目为《警惕地产领先指标已开始恶化——１１月经济数据点评》。报告预警：１１月工业经济数据超预期主要由基建和地产指标拉动的，实际出口交货值和社会消费品零售额都未显著提升。不但如此，１１月固定资产投资的增速持平，房地产领先指标已开始恶化。未来应该应该警惕由基建地产拉动的数据繁荣。
民生证券认为，１１月工业增加值超出市场预期５．２％。主要是三季度以来房地产加速竣工以及基建回暖，共同刺激了建材补库存，从而拉动了工业回暖。实际上外需和内需都没有显著改善——１１月出口交货值环比仅增０．４个百分点，而社会消费品零售额与１０月持平，说明内需外需变化都不大。更加值得注意的是，１１月固定资产投资增速走平，预示着未来房地产投资韧性恐难维持。总体看，目前经济下行的压力仍未解除。 |
