仟江水商业电讯　（１２月２５日　北京　公司报道）今日天风证券发布研报称海信电器混改大幕已经拉开，公司高管与股东利益一致，业绩拐点初现，战略定位逐渐明晰，企业有望进一步激发活力。

１２月２４日，海信电器发布关于公司控股股东筹划权益变动的提示性公告，上市公司控股股东海信集团有限公司筹划将其持有的公司　２２．９９６％股份转让给其实际控制的青岛海信电子产业控股股份有限公司。

天风证券认为，海信电器已经拉开混改大幕，实际控制人不变本次公司控股股东所筹划的权益变动主要在集团层面实施的。转让前，海信集团直接持有公司股份占比　３９．５３％，海信电子控股直接持股占比　７％，最终海信集团合计控制公司　４６．５３％的股份。转让完成后，具体变化如下：１）海信电子控股将成为公司的控股股东，直接持有公司　２９．９９％的股份；２）海信集团直接持有公司的股份下降至　１６．５３％。转让前后，海信集团直接、间接持股比例未发生变化，仍为　４６．５３％，公司实际控制人仍为青岛市国资委。

研报认为，从目前海信电子股权结构看，周厚健等　１６９　名自然人共计持股　４０．７１％，转让完成后，海信电子直接持股比例增加，公司高管与股东利益一致。且本次股份转让价格将按上市公司发布提示性公告日前　３０　个交易日的每日加权平均价格的算术平均值　９．４１　元／股与　２０１８　年度经审计的每股净资产值１０．７６９　元／股孰高原则确定，交易价格拟定为　１０．７７　元／股，仍高于目前公司在二级市场的交易价格。

天风证券认为，海信电器目前业绩拐点初现，战略定位逐渐明晰。根据中怡康数据，海信今年已连续　１１　月市场份额超过　２０％，１１　月零售额占比　２１．７４％再创新高，公司下半年先后推出叠屏电视　Ｕ９Ｅ、社交电视　Ｓ７等引领行业的革命性产品，进一步带动高端产品销售。海外方面，截至　１１月公司已在美国市场实现销量同比　４４．５％的增长，且随着东芝品牌渠道切换结束，日本市场销量有望实现较快的恢复性增长。

天风证券还提示，海信电器拟更名为“海信视像科技股份有限公司”，由原来的“电器”拓展至整个显示行业，公司未来将以“视像无处不在、应用无处不在、客户无处不在、关爱无处不在”为导向来构建公司整体战略，今年成立的商显公司预示公司已踏出改革的第一步，新业务将为公司带来增量收入。基于公司已在芯片、软件、云平台等方面的提前布局，有望步入新的增长通道。