仟江水商业电讯 （１月８日 北京 Ｗｏｒｌｄ Ｉｎｄｅｘ）Ａ股行情接连高涨，今日海通证券发布研报为后市看多呐喊。该报告认为，目前市场已突破重要压力位。一举突破２０１９年下半年２７５０－３０５０点箱体的顶部，为春季行情发展奠定了基础。该机构看多的理由主要有如下几点：

一、如期降准，新年市场迎来开门红。央行宣布，将于１月６日下调金融机构存款准备金率０．５个百分点。引导报价下行，银行聚焦实体；经济短期企稳，以改革降成本；短期利多延续。

二、贸易摩擦缓和，中美签约有待落地。１２月１３日，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。市场在此利好的助推下，新年迎来开门红，但能否顺利签约，市场等待利好兑现。

２０２０年国内宏观经济“增速换挡”。大宗商品方面，２０１９全球经济增长动能不足，全年万得商品指数冲高回落。我们认为未来５年经济增速换挡态势明显，５－６％的增速有望成为中国经济的中期底部。总体来说，２０１９年前三季度国民经济运行总体平稳，经济结构持续优化。从下阶段来看，尽管外部存在不确定性，但是国内确定性的支撑因素较多，投资者信心得到巩固与强化。

三、利好助推，春季行情开启。现货股市方面，市场情绪高涨，１月３日当周Ａ　股主要股指全部上升；国际方面，１月３日道琼斯等三大股指迎　２０２０年首跌；期货方面，随着股指上升，市场压力增强，上周股指期货净空单ＩＦ创新高，ＩＣ保持高位小幅下降，ＩＨ上升；股指期货成交持仓比方面全线下降。市场风格看，大小盘分化明显，市场风格倾向中证　５００，做多动能释放，绩优股走弱，题材股全面走强。目前央行降准释放了大量资金，增强了流动性宽松预期。由于流通市值的制约与上证综指　３５００　点上方套牢的　１００　万亿元筹码的阻力巨大，我们认为２０２０年呈现结构性的行情是大概率事件，春季行情开启。

对于投资风险，该报告提示：全球经济持续下行，美伊冲突继续升级，中美贸易摩擦仍有不确定性。