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国际资本 | 银河证券：春季行情躁动 未来想象力大于短期业绩仟江水商业电讯（１月１６日 北京 国际资本）近期Ａ股呈现高位震荡局势。多空双方显然正在分化。今日银河证券晨会纪要对市场的判断耐人寻味：近期，市场围绕中美贸易协议签署、中央经济工作会议后的财政货币等各种政策、进出口等数据改善显著提升了风险偏好。春季躁动行情，重点是“对未来的想象力大于短期业绩”。 在提示了风险点之后，银河证券没有忘记给出未来资产配置的指导意见： 一、事件驱动是首先要重视的。半导体、新能源汽车等领域出现超预期的利好事件和政策可能性较大。当然，短期涨幅较大，逢跌买入更稳妥。 二、相对低迷行业的景气度回升，比如汽车零部件、传媒（连续４年排名靠后，年度策略推荐）、ＬＥＤ、ＭＬＣＣ等细分领域。 三、市盈率或市净率估值相对较低的偏周期的价值股，比如工程机械、水泥，尽管估值有所提升，目前尚未到热情高涨的地步。可以逢低买入。但我们不认可“新周期”开启，这种盲目乐观的情绪会伤害投资收益。 四、消费和医药，逢低买入较好，多数核心资产估值不低，目前买入难有超额收益。 五、中国企业竞争力不断提升、未来有望国产替代的行业。比如轮胎。 |
