仟江水商业电讯（１月２３日　北京　产业调查）复盘２００３年ＳＡＲＳ疫情对经济影响：总体未改变经济上行趋势，对消费和进口的影响较大，工业生产略有下降，物价水平先上后下，财政适当补贴受影响较大行业，货币政策待经济确认向上后开始收紧。今日，天风证券发布研报，预警一季度经济内生动力恐遭短期破坏。

天风证券研报称，对２００３年非典疫情对当年经济影响的梳理回顾可得三条规律：１、疫情爆发期的经济增长将受到明显拖累；疫情尾声，第二产业增长将迅速恢复，第三产业的恢复时间相对更长；２、疫情将对零售消费造成较大冲击，但疫情过后的修复也很快；对投资的影响不大，对出口的影响也不显著；３、工业品价格走势偏弱，食品价格和大部分非食品价格波动不大，医疗保健相关消费价格有不同程度上涨。

该机构将２０２０年和２００３年做对比，认为二者经济基本面都处于短周期的回升趋势里，但如果疫情短期无法有效控制，则大概率会对经济增长造成阶段性影响。虽然本次疫情也始发于上一年１２月，但引起广泛重视的时间相对较早，叠加今年春节较早，如果疫情短期没有缓解，考虑到返乡群体滞后返工等因素，对实体经济的影响大概率从１季度就会开始显现。

该机构预期，在原始情形下经济内生性企稳叠加稳增长政策呵护，２０２０年１季度实际ＧＤＰ增速有望较２０１９年Ｑ４持平或小幅回升。目前来看，在疫情对消费和生产的潜在冲击下，经济企稳的内生性动力可能被阶段性破坏，１季度实际ＧＤＰ增速有破６风险；能否维持在６％以上，可能取决于逆周期政策亦即投资相关项目的力度。