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产业调查 | 新冠疫情冲击或大于非典警惕结构性通胀来袭仟江水商业电讯（２月１１日 北京 产业调查）长城证券今日发布研报称：目前新冠肺炎疫情的至暗时刻已过，警惕春运返程导致的第二波病例数上升风险；新冠肺炎疫情对于经济的冲击将大于２００３年非典疫情；未来应警惕结构性通胀。 长城证券认为，当前宏观经济的结构已经发生变化，易受疫情冲击的第三产业和消费占比大幅提升。同时，外部贸易环境也远不如加入ＷＴＯ初期，逆全球化与中美贸易摩擦仍是巨大挑战。 长城证券预计，最乐观全面复工时间估计在３月初。投资与生产节奏将受复工时间影响。预计基建投资受冲击较弱。房地产投资仍受政策主导。消费将受较大冲击，预期疫情过后消费增速低迷将持续２个季度。疫情将加速线上消费对线下消费的替代。服务贸易也将受负面冲击。 长城证券提示，受疫情影响，食品价格或再上涨，结构性通胀压力不减。ＰＰＩ增速转正趋势被打断。货币政策宽松加码，致力于缓解企业经营压力，稳定市场信心。财政政策将通过减税降费贴息等手段定向支持相关行业，预计２０２０年赤字率将大概率上调至３％。 |
