仟江水商业电讯（3月27日 北京 产业调查）国融证券今日研报称：大基金二期募资完毕，投资在即。近期，部分新闻传出国家集成电路产业基金（后称“大基金”）二期已基本募集完毕，向半导体相关企业投资在即。这也意味着既大基金一期投资完毕后，二期投资计划顺利接棒，持续为半导体行业注入新鲜血液。二期主要针对一期投资相对较少以及战略意义重要的细分领域，通过大基金的持续投资，打通产业链上下游，有望带来产业链盈利能力的持续改善。

回顾一期基金，芯片制造领域受益明显

一期项目主要投资于晶圆制造。根据后期大基金披露数据，整个大基金一期投资中，有500亿投资给集成电路制造领域，占比高达36.49%。其中，中芯国际、华力微、三安光电、华虹半导体等国内芯片制造龙头公司获得较多的投资。而随着大基金带来的资金快速补足半导体制造业的缺口，我国半导体制造近年来发展突飞猛进。

设备及材料国产替代亟待解决是二期投资重点领域

目前我国半导体设备与材料的国产替代率较低，技术水平与国外仍有不小差距，未来替代空间广阔。从大基金一期投资方向来看，设备与材料的投资力度相对较小，两者合计投资金额约不到30亿元，占大基金一期整体比重在2%左右。二期基金或将重点投资设备及材料领域。随着二期基金的进入，我国半导体设备以及材料发展进入黄金时期。