仟江水商业电讯（4月28日 北京 社会民生) 4月27日广东省财政安排5.8亿元支持鼓励家电生产企业依托销售网点开展家电下乡专项活动。国通证券称：此次在新冠疫情影响下若各地纷纷进行消费刺激政策，所产生的效果也将大大弱于上一轮经济危机周期。

首先，现在大部分农户家电保有量已处于较高水平，一部分农民连汽车都买了，家电下乡活动对他们已经显得不那么重要了，如果新一轮补贴的侧重点不发生变化，促进农村消费提质升级，政策难再依托保有量提升带来需求爆发。 

其次，本次广东省级财政以生产企业让利5%、财政补贴5%的方式，对广东省农村居民购买4K电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器等八类家电下乡产品给予补贴，农村居民购买家电享受的综合优惠达销售价格的10%。从当前补贴力度来看很难超过10年前，主品类空调更是从2019年开始行业已爆发价格战，补贴政策带来的价格优惠边际很有限。

从行业格局来看，较弱的刺激力度与更为稳定成熟的行业格局之下，小品牌更难借力补贴重获新生，受益程度将有限。

但刺激政策仍有望边际上刺激亟需释放的更新需求，刺激消费端加快回暖，家电内需改善可期，有望迎来估值与基本面的双重修复。