仟江水商业电讯（５月７日　北京　国际资本）“单纯依靠压缩银行净息差的方法难以为继。”这是民生证券今日研报做出的判断。该机构认为，单纯依靠降低ＯＭＯ和ＭＬＦ利率来引导ＬＰＲ下调，一方面会降低银行净息差，影响其盈利能力，使其面临核心一级资本不足的问题，加剧银行系统性风险；另一方面，由于ＯＭＯ和ＭＬＦ利率只有具备公开市场一级交易商资格的储蓄机构能够申请，由于同业负债上限的限制，频繁使用会造成流动性分层的问题。

民生证券在做出上述判断的同时认为，ＬＰＲ下行对银行净息差的冲击将陆续体现，２０２０年尤其需要降低存款基准利率以降低银行成本。年ＬＰＲ改革刚开始仅针对增量贷款，占贷款大部分比例的存量贷款在今年才开启转换ＬＰＲ定价的过程，因此去年ＬＰＲ改革对净息差影响没能完全体现。再者，由于１年期ＬＰＲ下行幅度远高于５年期ＬＰＲ，而大部分贷款是长期贷款，因此２０１９年ＬＰＲ对净息差冲击有限。

未来如果降基准利率，民生证券认为另有４种办法可以降低银行成本。其一，压缩存款利率上浮比例，如果监管政策对存款利率上浮比例做出限制，可以在一定程度上规避商业银行揽储大战，降低银行成本。其二，规范结构性存款等高息揽储行为，避免银行存款过度竞争。其三，继续打击具有刚性兑付性质的保本型理财，避免其与存款展开激烈竞争，防止金融脱媒现象。其四，放松监管政策，特别是同业负债比例上限的监管，在同业存单发行利率下降的背景下，放松同业负债比例上限的监管，可以有效降低中小银行成本压力。