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经济大势 | 国泰君安:2020年财政货币产业政策均有多重利好超预期仟江水商业电讯（５月２２日 北京 产业调查）今日政府工作报告发布后，国泰君安立即发表研究报告认为：不设ＧＤＰ发展目标稍微下调就业目标基本符合预期，但财政货币产业政策均有不同程度的利好超出预期，维持全年ＧＤＰ增速２％至３％的预判。 国泰君安经过分析提出，２０２０年全年财政政策一揽子总刺激力度或能达１０．８万亿，比２０１９年增加５万亿左右，这也基本符合市场预期；而在财政政策三支箭中，特别国债低于预期；增值税新增下调、减税降费力度略超预期。继续下调增值税税率等，可新增减税降费约５０００亿，可为企业新增减负超过２．５万亿（２０１９年目标２万亿）。 对于货币政策，该机构认为政府提出＂创新直达实体经济的货币政策工具”，引导利率下行货币政策加杠杆、增信贷力度超预期；预计６月降息、降准持续。 在产业政策方面，预计结构更加明确倾向于新基建：点支持“两新一重”建设；推动制造业升级和新兴产业发展大幅增加制造业中长期贷款。 对于房地产政策，该机构认为小幅超预期：相对４１７政治局会议对房地产表述增加“因城施策”，地方层面松动空间增加；老旧小区改造规模增幅明显。 |
