仟江水商业电讯（６月１日　北京　社会民生）今日海通证券发布研报称中国经济稳中有升，未来货币政策持续宽松。

该机构认为，５月全国制造业ＰＭＩ略回落至５０．６％，但仍在荣枯线上，且高于去年同期水平，指向制造业景气尚可。从中观高频数据来看，５月五大集团发电耗煤同比增速回升转正，汽车、钢铁和化工等主要行业开工率涨多跌少，我们预计５月工业增加值同比增速升至５％。投资方面，地产销量增速降幅收窄改善房企回款，专项债发行力度加大或将带动基建回升，我们预计地产和基建投资增速均有望上行，５月固定资产投资累计同比增速降幅收窄至－５．９％。消费方面，汽车对消费的拖累有所减弱，我们预计５月社零总额同比增速有望归零。进出口方面，前期订单积压的影响逐渐淡去，而外需仍较低迷，我们预计出口同比下降１３．６％。而由于国内需求持续改善，预计进口增速跌幅将收窄至－８．７％，贸易顺差２７６亿美元。信贷社融方面，货币政策短期仍将保持宽松，融资维持较高增速，预计５月新增信贷规模或在１４０００亿元左右，新增社融２４３００亿元左右，Ｍ２增速１１．３％。通胀方面，５月以来猪肉和蔬菜继续回落，水果价格小幅回升，食品价格环比继续下跌，预计５月ＣＰＩ同比继续回落至３．０％。５月ＯＰＥＣ＋减产协议开始生效，国际油价触底反弹，国内煤价、钢价小幅回升，预计５月ＰＰＩ同比或稳定在－３．１％。５月数据看点：第一、工业经济数据；第二、社融和信贷数据；三、外贸数据。