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聪明理财 | 现金固收与权益类资产冰火两重天仟江水商业电讯（６月９日 北京 聪明理财）为对冲疫情冲击，各国央行开闸放水，国际投资市场超低利率环境已成定势。各国投资者现在越来越倾向于减配现金和固收资产，增配权益类资产。这是中信证券在其最新研报中给出的提示：从美、日、英各国低利率环境下大类资产配置偏好来看，投资者趋向于增配权益类资产而减配现金及固收类资产。尤其对于早在上世纪９０年代便进入快速人口老龄化的日本，其资产配置趋势对于２００８年起老龄化程度日益加深的美国更加具借鉴意义。参照日本及英国经验，在美国预计将长期维持低利率政策的背景下，投资者将趋向于增配权益类资产尤其是具备估值优势、更有成长性的海外资产。２０１５年以来美国长期共同基金持续流出股票资产、流入债券的主要诱因是美联储开启加息周期，固收类资产的回报率提高所致，但在长期低利率的环境下，过去五年“流出股票，流入债券”的趋势预计也将终结。
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