仟江水商业电讯（７月２２日　北京　聪明理财）今日，沉默了多年的白银突然狂飙突进，价格扶摇直上。妖银来袭，人们不禁要问？银价究竟会涨到什么水平？这个答案也许没有人能够回答，但是历史上的金银比价似乎可以做个参考。

有研究机构比较研究了近20年来的金银比价关系：目前，ＣＯＭＥＸ白银连续／ＣＯＭＥＸ黄金连续比值：８９．２８；２０００年以来，交易日级别数据统计信息如下：金银比价区间３１．７２－１２３．８６；金银比价的５０％时间范围在５５．８３－７２．７４之间，平均值水平在６４．７２，中位数６３．５９。该机构称：白银黄金的投资属性主要依赖两个因子：其一是经济社会动荡性，资源输出国或输入国的社会动荡或金融动荡。其二是货币流动性泛滥，上一次货币流动性泛滥是２００７年次贷危机后美联储４轮量化宽松；本次是２０２０年开始的疫情后全球货币大宽松。

但是，如果将研究视线放长至有公开数据的100多年的时间维度上分析，白银的价格其实比黄金更不好估计。在欧美金融历史上，有一个家族财团专门好爱炒作白银，并且从中捞取了天量的利润。21世纪初，当世界政治局势突然变得风诡云谲时，我们有理由重新关注这个白银家族是否又再次出山兴风作浪。

也许没有人指导白银价格会涨到哪里去。而关于金银的定价，更没有任何机构有能力对此进行成本核算以外的定价模型确认。就连美联储多任主席也对此进行声明——美联储根本无法掌握黄金的定价方式。最为贴近的一个金融化拟合说法是，黄金按照零息国债进行类比——货币天然是金银。