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产业调查 | 弱复苏周期来临：基本金属需求边际改善仟江水商业电讯（７月２７日 北京 产业调查）美国６月制造业ＰＭＩ指数为５２．６，重新回到扩张区间。从分项指标来看，美国ＰＭＩ新订单指数高达５６．４，疫情以来首次突破５０的分水岭，显示出美国制造业正处在复苏的阶段。欧元区６月制造业ＰＭＩ为４８．３，虽然依然处于收缩区间，但环比５月份已大幅改善，７月或重回扩张区间。伴随多国宽松政策，流动性危机缓解，国内地产后周期修复，２月以来降幅持续收窄，有望带动基本金属需求边际改善，全球疫情扩散带来需求的疲软和出口受阻可能逐渐修复，经济敏感性较强的铜和地产后周期相关电解铝有望持续反弹。铜矿端供给仍处于上一轮扩产周期的末端，同时近期智利工会建议智利所有铜矿因疫情停产１４天，刚果科鲁维奇地区也发生疫情，供给扰动风险仍在。 |
