仟江水商业电讯（８月１３日　北京　公司报道）在经历了五连阴的梅雨天之后，今日复星医药股价开始重见阳光——K线成功站上２０日均线，６天来首次翻红。通达信盘面资金数据显示，１３日该股全天流入４．７７亿元，其中大宗流入４．０９亿元，非大宗流入６８０６万元；机构全天吃货远高于出货量，股价在尾盘异动已快速拉升至６０元之上。尤其值得注意的是，该股在８月８日后被北向资金大笔增仓，截至１２日，北向资金持该股比例已暴增至历史新高，其中１２日１天就增持７２３．０４万股。种种迹象显示，复星医药有望率先带领疫苗板块王者归来。

国药系新冠灭活疫苗：复星医药有权大快朵颐

上证ｅ互动披露的投资者问答信息显示：截至８月１２日，复星医药持有国药控股２４．６８％的股权。仟江水商业电讯调查获悉，上海复星医药（集团）股份有限公司（持股４９％）与中国医药集团有限公司（持股５１％）与２００８年５月６日公共出资注册了国药产业投资有限公司，而国药产业投资有限公司正是国药控股的第二大股东。

７月６日国药控股公告与国药集团旗下中国生物、广东环球、现代製药、医工总院４家兄弟企业公共合资成立“国家医疗医药应急保障体系互联网平台公司”（以下简称“国药急保公司”），国药控股掌握“国药急保公司”６０％股权，其余４家兄弟公司各掌握１０％股权。“国药急保公司”将负责国内新冠疫苗的统一销售、仓储、调运等事宜。

按照上述股权比例计算，未来复星医药可以享有“国药急保公司”１４．８０８％的股权收益。也就是说，未来国内新冠疫苗的统一销售、仓储、调运业务，复星医药完全可以大快朵颐。

ＢｉｏＮＴｅｃｈ新冠疫苗：中国独家代理的商业化速度或领先全球

今年３月１５日，复星医药控股子公司复星医药产业宣布获得德国ＢｉｏＮＴｅｃｈ　ＳＥ许可，在中国独家开发并商业化经营ＢｉｏＮＴｅｃｈ　ＳＥ研制的ｍＲＮＡ新冠疫苗产品。７月１６日，复星医药公告，ｍＲＮＡ疫苗（ＢＮＴ１６２ｂ１）获得国家药品监督管理局临床试验批准。

近期，ＢＮＴ１６２ｂ１海外临床Ⅰ期数据利好突出：其新冠病毒中和抗体几何平均滴度（ＧＭＴ）分别达到康复患者恢复期的１．８和２．８倍。基于突出的临床数据及进度，ＦＤＡ授予辉瑞和ＢｉｏＮＴｅｃｈ的新冠候选ｍＲＮＡ疫苗“快速通道”；辉瑞预计在２０２０年底前生产１亿剂疫苗。ＢｉｏＮＴｅｃｈ的新冠病毒ｍＲＮＡ疫苗有望成为全球同技术路线进度最快的候选产品。

创新药业务放量：利润有望重回增长快车道

据中泰证券分析，在经历了２０１８至２０１９年两年的业绩调整后，２０２０年复星医药创新药业务即将放量，公司医药业绩有望重回增长道路。

在生物药方面，ＨＬＸ０２（曲妥珠单抗生物类似药）和ＨＬＸ０３（阿达木单抗生物类似药）预计有望于２０２０年获批上市。小分子创新药，ＦＣＮ－４１１、ＦＣＮ－４３７ｃ、ＦＣＮ－６４７等多个创新药逐步进入临床，有望厚积薄发。长期看，复星医药产品升级迭代正在发生，非布司他片、匹伐他汀等产品正迭代过去的奥德金等产品；单抗、小分子靶向药等即将成为第二阶段主力；第三步由细胞治疗药物、干细胞药物、ｆｉｒｓｔ　ｉｎ　ｃｌａｓｓ创新药等支持。公司第一步和第二步产品升级同时进行中，未来的利润结构转换进行中。

中泰证券预计：２０２０至２０２２年，复星医药营业收入分别为３３２亿元、３８５亿元和４３３亿元，同比增长１６．１９％、１５．９８％、１２．４５％；归母净利润分别为３６．７亿元、４４．８亿元和５４．２亿元，同比增长１０．６０％、２１．９３％、２１．０６％；对应ＥＰＳ分别为１．４３、１．７５和２．１２元。维持“买入”评级。