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国际资本 | 未来货币稳定或成主旋律仟江水商业电讯（８月２５日 北京 国际资本）东方金诚今日研报称：８月ＭＬＦ操作关键点在“量”：８月增量续作ＭＬＦ７０００亿（到期量为５５００亿，净增量为１５００亿），或显示中长期流动性正在摆脱之前的持续收紧趋势；“稳货币”将成为下一阶段的主要特征。 东方金诚认为：４月至６月，市场利率大幅低于ＭＬＦ操作利率，金融机构对ＭＬＦ需求下降，ＭＬＦ连续三个月缩量续作；７月，市场利率持续上行，金融机构对ＭＬＦ需求有所上升，当月ＭＬＦ等量续作。８月，市场利率持续处于高位，ＭＬＦ转入增量续作。这可能意味着市场中长期流动性持续收紧过程告一段落，十年期国债收益率、同业存单利率进一步上升的空间已较为有限，接下来将进入一段平台期，主要围绕ＭＬＦ操作利率上下波动。这也意味着资金面整体将从前期的“紧货币”阶段进入“稳货币”阶段。 |
