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国际资本 | 取消汇兑准备金助力人民币国际化


仟江水商业电讯(10月12日 北京 国际资本)10月10日晚央行在其网站宣布,自10月12日起,将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%再次下调为01,这是央行自2015年9月引入远期售汇风险准备金率以来的第4次调整。此前,10月9日,离岸美元兑人民币汇率突破6.70关口;人民币自5月底低点已累计升值6.7%。


华泰证券分析认为,央行本次取消汇兑准备金可视为央行引导人民币汇率预期的早期政策信号。取消外汇风险准备金将促进外汇远期交易市场的发展,有利于人民币国际化的推进,并有助于中国向更灵活、市场化的汇率形成机制转型。但历史经验证明,调整交易成本的政策本身并不足以扭转市场情绪或改变供需基本面,而实际有效汇率主要还是由实体经济的相对效率和投资回报率驱动。近期资本项目重回有序开放轨道。随着人民币汇率预期升温,目前事实上“宽进严出”的外汇政策可能会进一步适当放松、以进一步满足合理对外投资的需求。


2015年“811汇改”后汇率贬值预期上升,当年9月1日央行宣布对远期售汇业务征收20%的风险准备金。2017年9月后,在人民币汇率企稳数月、且跨境资本流动恢复均衡的背景下,远期售汇风险准备金率被重置为0。2018年8月,随着贸易摩擦升级、人民币汇率走弱,央行再次将远期售汇风险准备金率上调至20%。


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