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国际资本 | 全球央行斗法：警惕美元流动性套利冲击仟江水商业电讯（3月23日 北京 国际资本）近期，巴西、土耳其和俄罗斯三国央行宣布加息，主因是这些国家通胀率持续走高：巴西2月通胀率为5.2%，土耳其2月通胀率为15.6%，俄罗斯2月通胀率为5.7%。仟江水商业电讯分析认为，在美元加息预期增强的情况下，三国提前加息，短期内有与美联储斗法截流美元流动性的效能，但从中长期来看却可能扩大国际资本到加息国投机的套利空间。 据统计，自2020年以来，流入新兴市场的美元规模已经有3130亿美元。进入2021年以来，美国经济持续复苏预期整体增强，美债利率走高且与他国主权债的息差持续缩窄，美元指数连连上行，这直接导致美元资产投资价值吸引力回升。美国市场上的套息交易（CarryTrade）热情高涨，而新兴市场套息交易（CarryTrade）减弱。新兴市场的加息，短期内必然吸引国际套利资本流入。当前美联储策的货币政策策略有“名鸽实鹰”的特征，一旦美元准备加息，美元资本在国际市场上的套利交易必然愈加频繁，届时新兴市场国家恐将面临更大空间的全球套利风险冲击。 |
