仟江水商业电讯（3月25日 北京 社会民生）近期，国内舆论都在讨论全球大通胀到来的问题。仟江水商业电讯分析认为，展望2021年CPI的有限上涨是必然，但是绝不会出现全球大通胀的现象。市场不必杞人忧天。

基于2020年第一季度美国经济遭受疫情严重冲击，料2021年1至2季度，美国CPI数据必将持续攀升至3%以上。估计会创造10年之最。但数据上的“同比通胀”与实体经济信用的修复是同步进行的。即数据纸面上的“同比通胀”意味着实体经济复苏、企业开工采购率提升。这对在瘟疫灾难的谷底中爬行的全球经济来说，绝对是好事而非坏事。

同样道理，对于中国来说，实体经济信用修复的重要性远远高于数字同比的书面指标意义。在经历史无前例的瘟疫灾害之后，在全球经济触底反弹向上修复的过程中，只要CPI数据仍在常规调控目标2倍之内，只要PPI同步上扬，只要社会实际就业持续走高，只要银行坏账拨备资产持续转良，那么适度合理的货币投放绝不会产生恶性通胀的灾难。政府有关部门只要时刻警戒货币投放的边际风险即可。

仟江水商业电讯预计，2021年原油价格恢复性上涨、失业率持续下降、楼市租金价格和服务业价格的恢复性上涨都是好事，只有食品和耐用品价格的上涨应高度警惕。在这方面，中国尤其应该警惕输入型通胀的破坏性风险，并提前做好防御预案。（文/裴少铭）