仟江水商业电讯（8月29日 北京 社会民生）从上市公司半年报业绩看，国内消费市场稳中向好。这是国内经济提升稳定性的根本保障。以下为A股板块一些龙头型代表企业的年报数据。

上周电商平台中报披露。美团、达达集团以及京东财务表现较为优秀，即时零售一枝独秀，增速较快。

美团业绩亏损收窄超预期，核心主业净利润超出市场预期。从财务报表上，美团经营利润超出市场预期，核心商业部分的利润率由17.6%提升至22.5%，主要用户补贴减少以及其他营销开支减少，核心外卖业务以及闪购业务超预期。新业务亏损上，亏损率由87.3%减少至48%，主要是效率提升带来，经营亏损收窄主要是由于联营效率提升带来，商品零售业务经营亏损持续收窄。

京东到家业务高速增长，仍被低估，建议重点关注。达达集团公布Q2业绩，Q2公司实现营业收入22.8亿元，同比增长54.7%；其中到家服务收入为14.6亿元，同比增长65.8%，年化GMV同比增长69%，公司预计Q3收入增长39-45%，体现即时零售业务高速增长态势。

京东公布2022年中报：2022Q2营收为2676亿元，同比增长5.4%。Non-GAAP净利润为65亿元，同比增长41.3%，净利润率为2.4%。年度活跃客户账户为5.808亿，同比增长9.2%。2022H1营收5073亿元，同比增长11%。分业务看：1）商品收入为同比增长8.9%，其中电子和家电商品同比增长5.9%，日用品商品同比增长13.8%。2）服务收入同比增长23.9%，其中平台广告服务同比增长16%，物流服务同比增长32.9%。

餐饮板块恢复快于预期，优先看好供应链端复苏。

上周海伦司发布中报，实现收入8.74亿元同比增长0.64%，实现净利润-3.04亿元，业绩承压主要源于3-5月疫情冲击。之前的2020年，首轮疫情冲击餐饮恢复用时10个月，本轮餐饮复苏快于预期。数据显示，终端复苏在即，供应链先行。市场利好华康股份、百龙创园、日辰股份、颐海国际等优质企业。

在免税消费板块，中国中免港股融资扩张规模，强者恒强。

8月25日，中国中免于港交所主板挂牌上市，实现A股+H股双融资平台，上市融资额约为158.92亿元。此次募资四成主要用于三亚/海口mains回城的扩建和海外免税的布局。预期依依靠渠道和规模优势，免税龙头地位长期不变。8月海南疫情影响短暂，中旬机场恢复运营，客流迅速回升。我们预期下半年疫情影响褪去，报复性出行和购物带来需求释放，出行客流复苏反弹趋势较强。

在酒旅板块，暑运接近尾声，该板块反弹确定性较大，看好下半年需求释放。

携程数据显示7至8月出行人数仅为疫情前（2019年）6成，7月多地疫情反复抑制需求，8月初迎来出行人数回升，中旬局部旅游胜地突发性疫情，管控趋严，抑制需求充分释放。暑运后，疫情管控趋向长期稳定，预期下半年出行板块逐步回暖。

本周君庭酒店发布中报，二季度营收0.79亿元同比-4.36%，净利润0.11亿元，环比大幅改善，业绩改善源于需求释放。