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国际资本 | 年内人民币持续贬值概率较小 仟江水商业电讯（9月21日 北京 国际资本）8月中旬以来，人民币汇率持续贬值，9月中旬离岸和在岸人民币先后跌破7这一重要关口，人民币汇率波动加大，引发市场对汇率贬值的担忧。
海外紧缩预期调整才是引发人民币走弱的关键。8月下旬以来，欧洲能源问题愈演愈烈，美联储发言持续偏鹰，美元指数持续走强，非美货币集体走弱，这是人民币持续走弱的关键。
出口也是人民币汇率走弱的一个原因，但不是主要原因。出口增速下降但贸易结售汇状况依然良好，企业逢高结汇积极性高，跨境资金流入仍强。其一，货物贸易收付顺差创历史次高。8月出口增速有所下滑，但银行代客货物贸易收付顺差535亿美元，创年内新高，也是历史第二高值。虽然同比增速走弱，但当前出口仍是跨境资金的重要支撑项。其二，企业逢高结汇的积极性高，企业外汇存款下降，起到了缓冲作用。
汇率贬值最快的时期或已过去。9月FOMC标志着美联储已经完成对市场利率曲线追赶，加息预期纠偏已告一段落。8月出口增速相较于7月已经下滑超10个百分点，年内再大幅急跌的可能性不大。由此判断，年内两大因素再次形成共振概率不大。 |
