仟江水商业电讯（11月14日 北京 产业调查）近日，国信证券发布研报称，四季度国内美元计价出口仍有望维持同比正增长。10月中国美元计价出口同比为-0.3%，是2020年6月以来首次出现同比负增长。根据我们总结的中国美元计价出口同比与美英法德四国美元计价现价GDP合计同比的线性关系，中国美元计价出口-0.3%的同比对应美英法德四国10月实际GDP同比加权平均值约为-1%。

美英法德四国三季度实际GDP同比大都在1%以上，四季度立刻大幅回落至-1%以下的概率比较小，反而维持正增长的概率比较大。若四季度美英法德四国实际GDP同比加权平均值为0.5%，则线性模型显示四季度中国美元计价出口同比约为4%左右。因此10月中国美元计价出口同比负增长大概率是月度间波动的异常值，预计11月、12月中国美元计价出口同比将再次回升至正值。

10月中国CPI同比明显回落。10月中国CPI同比为2.1%，较9月的2.8%明显回落0.7个百分点。10月中国CPI同比明显回落主要有两个原因：一是去年高基数的影响，历年10月CPI环比平均约为0.2%，而去年10月CPI环比为0.7%，基数明显偏高；二是今年10月服务价格和能源价格表现较弱，使得非食品价格环比明显低于历史同期平均值，拖累今年10月整体CPI环比低于历史同期平均水平。

本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B继续下行。从分项来看，本周消费领域、房地产领域景气有所好转，投资领域景气仍然较弱。

截止2022年11月11日，国信高频宏观扩散指数A为-0.4，指数B录得107.8，指数C录得-3.6%（+0.2pct.）。消费相关的分项中，全钢胎开工率开工率较上周上升，PTA产量继续下行，与上周两个分项均下降相比有所好转；投资相关的分项中，焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格均较上周下行，与上周三个分项均下行持平；房地产相关的分项中，30大中城市商品房成交面积较上周下降，建材综合指数有所回升，与上周两个分项均下降相比有所好转。