仟江水商业电讯（1月6日 北京 社会民生）国泰君安近日发布研报称，目前百度搜索与疫情相关关键词的搜索指数已经加速回落，说明目前疫情冲峰阶段已过。地区角度，北上广深等一线城市受到的疫情冲击较为严重，当前正在加速恢复。而根据全球经验，一般疫情放开到达峰往往经历1~2个月，新加坡、中国台湾达峰较快（1个月），韩国、日本达峰较缓（2个月），中国大陆的情况符合上述规律，从“新冠”关键词搜索频次来看，本轮疫情达峰大概经历了1个月（11月底~12月底），未来恢复到疫情低点一般需要2个月。以下为报告内容摘要。

消费活动：北京、广州地铁出行加速恢复，上海、深圳紧随其后；线下活动拐点已至，服务消费开始回暖。

服务消费方面，截至目前，12月电影票房收入同比增速为-42.3%（前值-70.8%），12月主要城市地铁客运量同比增速为-45.5%（前值-26.8%），其中北上广深地铁出行皆有改善迹象，服务消费开始回暖；

实物消费方面，截至目前，12月乘用车零售同比增速为12.6%（前值-5.0%），12月30大中城市商品房成交面积同比增速为-22.4%（前值-24.4%），消费信心受到提振，商品消费稳中向好。

元旦期间，我国服务消费改善，其中电影票房同比-48.4%（好于国庆期间的-64.6%），旅游接待同比增长0.4%（弱于国庆期间的19.0%）；国内航班数据同比-31.5%（较12月-41.0%有所改善）。

对标海外，目前我国票房、旅游恢复至疫情前四成，相较于海外的恢复至八成的稳态，还有接近一半的修复空间，预计恢复节奏在2月会进一步提速。

复工复产：生产分化，能源化工边际改善，但全国物流供应依然承压。

生产方面，最新一期高炉开工率为75.2%，环比季节性回落；焦化开工率为81.9%，地炼开工率68.6%，能源化工边际改善；全钢胎开工率44.7%，汽车生产继续探底。

物流方面，截至目前，12月全国公共物流园吞吐量指数同比增速为-25.0%（前值为-25.7%），整车货运流量指数同比增速-35.7%（前值-29.8%），供应链依然承压。