仟江水商业电讯（2月13日 北京 国际资本）最新数据显示，2022年居民部门新增存款17.84万亿，较2021年大幅上升80.20%，居民部门的超额储蓄主要来源于消费、地产的溢出和2022年底银行理财的赎回。结合资管行业的发展历史，居民储蓄向广义理财如何演变？展望2023年，居民此前积累的超额储蓄是否能得到释放，其中又有多少能回流银行理财市场？对此，中信银行发布研报认为，理财规模或将在2023年下半年恢复至29万亿以上的水平，届时或将助推债市走强。

中信证券分析认为，2022年居民超额储蓄规模大幅增加。2022年居民部门新增存款17.84万亿，较2021年大幅上升80.20%，其中居民部门定期存款是储蓄主力，占比达到77.41%。居民超额储蓄主要来源于三个方面：（1）经济大环境不景气和散点疫情频发之下居民消费不振，预防性储蓄高增；（2）地产风险扩散之后居民购房意愿低迷，相关资金回流至银行表内；（3）2022年底银行理财的赎回潮导致大量低风险偏好的理财资金恐慌性回归储蓄。

2023年超额储蓄回归银行理财的可能有多大？中信证券分析认为，2023年上半年银行理财规模可能维持低位震荡，年中将是关键拐点，而下半年伴随机构理财冲量节奏发力和债市走强机会，银行理财市场或将迎来修复，整体规模有望恢复至2022年中29万亿元以上的水平，届时回流理财的资金或将助推债市在下半年走牛，形成良性循环。