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经济大势 | 东吴证券：以史为鉴，从银行业危机到衰退和降息有多远？
仟江水商业电讯（4月6日 北京 经济大势）近日，央行公布2023年Q1城镇储户问卷调查报告。中泰证券发布研报认为，通过其中居民准备增加支出项目的比例变化，可以了解未来消费的结构性变化。 中泰中证券分析上述数据后认为，旅游环比改善最多，或因二季度节假日增多。环比去年Q4，除了居民未来三个月选择增加医疗保健、保险支出的比例下降外，其余项目比例均有提升，其中选择增加旅游支出的居民比例提升最多，近11个百分点，而后是购房、社交文化娱乐，占比分别提升1.5和1.4个百分点。从历年同期数据看，增加项目支出的比例多数较低，或制约消费整体的恢复高度。选择增加旅游、购房、大额商品支出的居民比例分别处近10年以来的同期第7、7和9位次，显示出居民在旅游、购房及大额商品上面增加支出的意愿仍低。而选择增加社交文化和娱乐支出的居民比例创历史新高，或意味着具有社交属性的文娱服务业是消费恢复的新支撑。消费恢复依赖收入和就业的改善，报告显示，居民当期就业感受指数环比回升，但仍处近10年同期较低位，居民未来收入信心指数仍处收缩区间，处近十年同期较低位。 |
