仟江水商业电讯（8月8日 北京 公司透视）量入为出是企业稳健运营的关键。但也有反其道而行之的。东土科技（300353.SZ）就是这样的上市公司，它盈利能力低微却偏偏喜爱大铺张；即便如此，公司仍计划定增。

据推荐投资人投资东土科技的券商研究发现，东土科技技术研发投入比例（近5年均在20%上下）领先行业可比公司，现已构建出以Intewell操作系统、MaVIEW智能工业控制软件平台、NewPre边缘通用控制器、TSN以太网交换芯片等为核心的根技术体系。

券商认为，东土科技已完成从工业通信领域到工业控制领域的拓展，形成了工业网络、工业控制、工业计算、操作系统与云技术等工业互联网“根技术”体系。公司将通过定增，进一步深化在工业控制领域的战略布局，实现工业控制全链条的自主可控，未来增长值得期待。

本报研究发现，截至8月初，东土科技公告的2023年一季报数据显示，其营业收入只有1.74亿元，扣非净利润为-0.67亿元，扣非净利润与营业收入之比为-38.5%。与主业净利润率形成鲜明对比的是，公司存货与营业收入之比高达257%，应收账款与营业收入之比为397%；研发费用与营业收入的比值高达31.6%。

深入研究东土科技近三年来的营收数据发现，其主营业务长期亏损：2022年其营业收入为11.05亿元，扣非净利润为-1.1亿元；2021年，其营业收入为9.41亿元，扣非净利润为-0.79亿元；2020年，其营业收入为5.35亿元，扣非净利润为-10.06亿元。

最新数据显示，东土科技应收账款周转率为0.25，即1440天才能周转1次，存货周转率为0.24，即1500天才能周转1次。

（本文作者裴少铭，首发于中国工业报；此为作者授权发布传播）