仟江水商业电讯（4月11日 北京 委托发布）近日，TrendForce发布2024年二季度主力存储产品合约均价预测。该机构预计2024年第二季度DRAM合约均价将环比上涨3%至8%，NAND合约均价将环比上涨13%至18%。平安证券发布研报认为，未来主力存储延续涨价趋势，未来存储厂商经营业绩逐季改善。

平安证券认为，存储市场维持供应偏紧格局，主力存储产品延续涨价趋势。根据TrendForce数据，尽管当前DRAM供应商库存在控产下有所降低，但是依旧未达到健康水位，叠加当前整体需求未见明显提升，因此预计2024年第二季度DRAM合约均价环比涨幅将收敛至3-8%。NAND方面，TrendForce表示除了铠侠和西部数据自24Q1起提升产能利用率外，其他原厂预计将维持控产策略，因此尽管24Q2下游采购量环比有所下滑，但是整体市场在库存持续去化以及减产效应共同影响下，预计2024年第二季度NANDFlash合约均价将环比上涨13-18%。

平安证券表示，存储单机搭载容量持续提升，服务器受AI带动容量增幅领先其他应用。根据TrendForce数据，近几年DRAM及NAND在核心下游的单机平均搭载容量保持稳定增长态势，具体而言，预计服务器在AI服务器需求持续提升下，2024年服务器DRAM单机搭载容量将同比+17.3%，而eSSD单机容量则有望同比+13.2%；智能手机端，存储价格在2023年因市场供过于求跌到相对低位，相应降低品牌方提升容量成本，且高端手机出货表现较为坚挺，预计2024年智能手机DRAM/NAND单机搭载容量有望分别同比+14.1%/+9.3%；而笔电方面，由于搭载Intel Lunar Lake等高规格CPU的产品预计要到24H2才会陆续推出，因此对拉高存储容量的帮助相对有限，存储容量提升幅度相对会低于服务器和智能手机，预计2024年笔电DRAM和NAND的单机搭载容量将分别同比+12.4%/+9.7%。

平安证券分析，受益存储价格持续上涨，海内外存储厂商陆续迎来业绩修复。随着各大存储原厂采取积极减产措施后，市场供需改善带动存储价格上涨，自23Q3起，以三大存储原厂为代表的存储厂商陆续迎来业绩修复。其中，FY23Q4海力士实现营收11.3万亿韩元，同比+47%，营业利润实现扭亏为盈，单季度毛利率较FY23Q3增加19pct；而美光在FY24Q2录得58.2亿美元收入，同比+58%，Non-GAAP净利润达4.8亿美元，实现单季度扭亏为盈，FY24Q3指引预计营收将落在64-68亿美元区间，中值同比+76%/环比+13%。国内方面，23Q4德明利实现收入8亿元，同比+125%，归母净利润单季度实现扭亏为盈，达1.4亿元，24Q1公司归母净利润指引为1.9-2.3亿元，中值同比+570%/环比+51%；另外，根据江波龙业绩快报，预计公司23Q4营收为34-39亿元，中值同比+116%/环比+28%，单季度归母净利润实现扭亏为盈；佰维存储业绩快报则显示公司23Q4营收达15亿元，同比+87%，单季度毛利率环比增加13.51pct。