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国际资本 | 美联储降息对能源行业影响分析
仟江水商业电讯（9月20日 北京 国际资本）川财证券今日研报指出：北京时间9月19日凌晨，美联储公布9月议息会议决议，降息.50BP，联邦基金利率目标区间从5.25%-5.50%下调至4.75%-5.00%，顺应了市场预期。 这是美联储2022年3月启动本轮紧缩周期以来首次降息。 此次降息对全球能源产业将产生怎样的影响，主要取决于对后续形势发展的预期。如果美联储还是能让市场相信美国经济可以实现软着陆，通胀也可控，那随着美国经济的见底回升，美国消费和投资能力和强度将逐渐改善和修复，世界能源消费需求继续维持增长仍有可能，能源需求的悲观预期有望逐渐改善。如果此轮宽松周期伴随的是美国经济增长乏力，就业持续低于预期，而通货膨胀坚挺，严重制约宽松政策的空间和实施效果，将会加大市场对美国经济衰退并拖累全球经济增长的担心，对全球能源需求和主要品种价格来说，都将产生较强的悲观预期。 对传统能源产业来说，强势美元的走弱正常来讲肯定有利于推动以油气为代表的传统能源大宗商品价格走势的上行。但近年来，受美元制裁工具化，地缘军事冲突以及黄金上涨分流等要素的影响，国际大宗商品价格走势跟美元的负相关性产生了一些变化。总体上说，美元走弱肯定有利于油气等能源大宗商品价格的上行，但考虑地缘军事冲突已经将油气价格支撑在了较高的位置，短期来看，油气大宗价格对美元指数的相对走弱或许并不敏感。而美联储对通货膨胀的相对乐观，以及降息开启前油气大宗价格的走弱，使得油气价格短期存在反弹的可能。而对美国经济前景以及世界经济增长前景的预期对能源消费需求的影响，将成为左右油气价格中期走势的核心因素，对此该机构持中性偏谨慎的态度。 对新能源产业来说，美国降息周期的开启，有望带动海外多国利率进入下行通道。融资成本的降低与项目预期收益率要求下降，将带动光储风等新能源发电项目建设积极性提升，有利于新能源发电行业的投资增长。 |
