仟江水商业电讯（11月13日 北京 经济大势）中诚信国际今日研报指出： 2025年10月，我国进出口总额为5206.3亿美元，同比下降0.3%，其中，出口金额为3053.5亿美元，同比下降1.1%；进口金额为2152.8亿美元，同比增长1%；贸易顺差为900.7亿美元，同比下降5.9%。 

高基数叠加贸易摩擦增多，10月出口负增长。 10月我国出口金额3053.5亿美元，同比下降1.1%，仅高于春节假期所在的2月份。10月出口负增长原因有二：一是基数较高，2024年四季度由于“抢出口”形成了较高基数，去年10月我国出口金额同比增长12.64%，高基数下今年10月出口数据表现不佳，但从全年来看，今年1-10月，我国出口金额同比增长5.3%，高于去年同期的5.2%，出口整体表现仍然好于去年；二是9月底10月初中美双方出台多项贸易限制措施，同时荷兰单方面冻结安世半导体股权，印度、巴西等对我国部分化工产品反倾销调查作出终裁，均对国际贸易造成了较大扰动，导致10月外需大幅回落，10月制造业PMI新出口订单分项较上月大幅下降1.9个百分点，非制造业PMI新出口订单分项则较上月大幅下降了3.6个百分点，表明10月外需回落较大。

对美日韩出口均负增，对香港出口增速表现亮眼。分地区看，10月我国对美、日、韩的出口金额分别同比下降25.2%、5.7%和13.1%，其中对美出口增速降幅略微收窄约2个百分点，对日、韩出口由正转负，除了中美贸易限制措施造成的扰动外，需求下滑也是重要原因，10月美、日、韩制造业PMI分别环比下降0.4、0.3和1.3个百分点，且均处于临界线以下；对欧盟出口增速虽然大幅边际下行，仅为0.92%，但仍为正，欧盟市场自身的需求提供了一定支撑，10月欧盟制造业PMI环比上升0.2个百分点至50%，回升至景气区间。从新兴经济体来看，高基数下10月我国对东盟、非洲的出口增速虽然边际放缓，但仍超10%，显示出了较强韧性。另外，10月我国对香港出口增长20.9%，环比、同比分别上升1.5和18.8个百分点，表现亮眼，可能主要源于香港的制度和地理位置优势，受中美贸易限制政策影响较小。

从出口商品看，劳动密集型产品出口降幅扩大，汽车和集成电路出口金额呈两位数增长。美国是我国劳动密集型产品的重要出口目的地，三季度以来我国对美“抢出口”效应持续退坡，叠加中美互征港口费等贸易限制措施，10月我国劳动密集型产品出口金额降幅边际扩大，其中，灯具、玩具、箱包降幅居前，均超25%，服装和家具出口金额降幅也超10%。高新技术产品显示出了较强韧性，10月汽车和集成电路出口金额分别同比增长34%和26.9%，合计拉动出口增速2.3个百分点，表明我国在高端制造业领域的出口韧性较强。