仟江水电讯社（3月27日 北京 高科智库）今日，高科智库发布《全球大模型词元交易市场研究报告》（以下简称“研报”）。研报依据OpenRouter真实调用量口径，对全球主要大模型的词元（Token）交易市场进行全面解析，按词元交易规模对各大模型排序，并就模型所属公司、实际控制人、核心优势、消费领域及价值创造进行详细解读。以下为报告主要内容。

一、词元交易市场分析

根据2026年3月最新数据（OpenRouter全球API口径，业内最权威商用数据），全球单模型Token周调用量排名如下：

1. MiniMax M2.5（中国）

周调用量：1.75万亿Token（连续5周全球第一）

占OpenRouter总份额：23.7%

交易规模：约9.6亿美元/周（按均价估算）

2. 阶跃星辰 Step 3.5 Flash（中国）

周调用量：1.34万亿Token

占比：18.2%

交易规模：约7.4亿美元/周

3. DeepSeek V3.2（中国）

周调用量：1.04–1.14万亿Token

占比：14.0%

交易规模：约5.7亿美元/周

4. Kimi K2.5 Pro（月之暗面，中国）

周调用量：0.9–1.0万亿Token

占比：12.5%

交易规模：约5.0亿美元/周

5. GPT-5 / GPT-4o（OpenAI，美国）

周调用量：0.8–0.9万亿Token

占比：11.0%

交易规模：约12–15亿美元/周（单价高，金额反超）

同一口径下，按**总交易金额（美元）排序如下：

1. GPT-5 / GPT-4o（OpenAI）：12–15亿美元/周（单价最高）

2. MiniMax M2.5：9.6亿美元/周

3. Claude Opus 4（Anthropic）：8–10亿美元/周

4. 阶跃星辰 Step 3.5：7.4亿美元/周

5. DeepSeek V3.2：5.7亿美元/周

总结：按Token数量/调用量，MiniMax M2.5位居全球第一，中国模型包揽前三；按美元交易总额计算，GPT-5 / GPT-4o位列全球第一。

二、大模型企业分析

1. MiniMax M2.5（中国）

公司：MiniMax（北京稀宇科技）

实控人：闫俊杰（创始人/CEO，前商汤科技高管）

核心优势：Agent智能体、多轮工作流、编程、多模态；采用MoE架构，支持197K上下文，推理速度极快

消费领域：AI智能体（OpenClaw）、代码开发、游戏AI、海外C端工具、企业自动化

创造价值：全球性价比之王（成本仅为Claude Opus的1/20）；降低中小开发者与团队使用顶级推理能力的门槛，带动全球Agent生态爆发。

2. 阶跃星辰 Step 3.5 Flash（中国）

公司：阶跃星辰（StepFun）

实控人：周明（创始人/CEO，前微软亚洲研究院副院长）

核心优势：通用对话、轻量推理、免费/低价API、高并发；响应速度快、稳定性强

消费领域：海外免费API、C端聊天、轻量化工具、教育、内容创作、长尾开发者

创造价值：践行普惠AI；以免费、低价策略打开全球C端及长尾B端市场，拉低全球AI使用门槛

3. DeepSeek V3.2（中国）

公司：深度求索（DeepSeek）

实控人：周明（与阶跃星辰为同一创始人，双品牌运营）

核心优势：代码生成、数学推理、长文本处理、开源生态；全栈开源，中文优化效果突出

消费领域：开源社区、开发者工具、企业私有化部署、数据分析、科研、教育

创造价值：树立开源标杆；推动AI技术平民化，降低企业自研与部署成本，支撑全球开源AI生态发展

4. Kimi K2.5 Pro（中国）

公司：月之暗面（Moonshot AI）

实控人：杨植麟（创始人/CEO，前谷歌/OpenAI研究员）

核心优势：超长上下文（百万Token级）、文档解析、合同审核、长文本总结

消费领域：法律、金融研报、学术论文、企业文档处理、智能办公、知识管理

创造价值：长文本处理能力行业领先；有效解决“读不完、记不住”的行业痛点，显著提升专业领域工作效率

5. GPT-5 / GPT-4o（美国）

公司：OpenAI

实控人：Sam Altman（CEO），微软战略控股

核心优势：通用全能、多模态、复杂推理、插件生态、企业级服务能力

消费领域：企业SaaS、高端咨询、科研、金融、医疗、C端付费订阅、全球企业核心业务场景

创造价值：AI商业化标杆，定义行业技术标准；构建全球最完善企业级生态，推动AI深度融入核心生产环节

6. Claude Opus 4（美国）

公司：Anthropic

实控人：Dario Amodei（CEO，前OpenAI安全负责人），亚马逊战略投资

核心优势：代码审计、长逻辑推理、合规安全、百万上下文、企业级高可靠性

消费领域：金融、法律、医疗、政企、代码库维护、高合规要求B端场景

创造价值：企业级安全AI标杆，满足强合规场景需求，支撑全球大型企业核心AI应用落地

三、优势与价值对比

按Token消耗量：中国模型（MiniMax、阶跃星辰、DeepSeek、Kimi）占据前四，主打高性价比、普惠化、开源生态。

按交易金额：GPT-5、Claude Opus 4领先，主打高端企业服务、强合规、高单价。

价值差异：中国模型重在做大市场、普惠全球；美国模型重在占据高端市场、制定行业标准。