产业调查 | 机构预测CPI走势或呈四阶段阶梯下行趋势
仟江水商业电讯（３月１日 北京 产业调查）今日华创证券发布研报称《ＣＰＩ走势测算：四阶段阶梯式下行》。该机构认为，一系列不确定因素并不足以改变ＣＰＩ前高后低的走势，中性判断全年ＣＰＩ中枢在３．５％左右，１月５．４％已经是全年高点。当前站在历史高点上，面对多项不确定因素，最重要的不是ＣＰＩ的绝对点位，而是未来回落的节奏。预计全年走势分为四阶段阶梯式下行：
第一阶段（１－３月）：平台期。预计ＣＰＩ ２－３月仍将停留在５％左右。
第二阶段（４－６月）：调整期。预计ＣＰＩ将从平台期逐步回调。回调幅度取决于禽肉价格上涨的强度、原油价格下跌的力度、以及居民消费能力弱化的速度。
第三阶段（７－９月）：破３期。乐观悲观中性三种情境中，ＣＰＩ都将在三季度重新回到３％以下。背后最根本的驱动因素，在于翘尾因素的快速回落，９月翘尾因素较二季度末回落２个百分点。
第四阶段（１０－１２月）：平静期。预计ＣＰＩ再下一台阶回到２％以下。一方面翘尾因素居于低位，另一方面伴随生猪出栏回升，猪肉价格或开始有明显下调。
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