国际资本 | 日本股市剧烈波动，海外市场进入“黑色星期一”
仟江水商业电讯（8月6日 北京 国际资本）德邦证券今日研报指出：8月5日全球多地风险资产出现大幅调整，海外市场进入“黑色星期一”，一定程度上导致了全球投资者的恐慌情绪激增，Vix指数出现历史第二大单日涨幅，该机构认为是人工智能科技周期的预期修正、美国衰退预期升温、日央行货币政策化及Carry Trade逆转等四大因素综合作用的结果。
最初，人工智能及科技革命的预期修正促使了美股在7月中旬以来的阶段性大幅调整。 此后，日央行加息促使日元升值，日元在短时间内的快速升值导致CarryTrade逆转，全球套息资本面临较大压力，当日元升值时，息差所获得的利润会迅速被汇率所带来的损失给消耗殆尽，因此需要通过“卖出高息资产、买回日元”来平仓，平仓的同时会带来进一步的日元升值压力，进而带来更多的日元平仓，从而循环往复，此前“借入日元投资美国科技股”的策略面临巨大挑战。此外，日元加息进程也导致日本国内“借日元、买日股”的策略面临融资成本上行导致的“去杠杆”影响。在此基础上，美国经济衰退预期在失业率数据激增后显著提升，历史经验显示美股在“衰退确认”的时间里大概率向下调整，进一步压制美股，同时美国衰退预期也会通过基本面、可比估值和行为金融等渠道对日本股票市场产生压制，进一步放大日本股市的跌幅。
这四种因素的叠加一定程度上导致了海外市场“黑色星期一”的发生，并可能促使负反馈机制的出现。
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